美洲经贸信息 （2019年 第21期）
美洲经贸信息
（2019年 第21期）
江苏省驻美国经贸代表处 2019年9月1日
据纽约时报近日报道，特朗普坚持认为中国正在为关税买单，但美国消费者很快就会讲述一个截然不同的故事。报道称，以鞋子为例，中国制造的鞋类产品占美国市场的70%，从本周日开始约有一半的中国制鞋进入美国将被额外征收15％的关税，其余的鞋类产品和手机、笔记本电脑、玩具等来自中国的数十亿美元产品将从12月15日开始征收15%的关税。
Comfort One Shoes公司在马里兰州、弗吉尼亚州和华盛顿特区经营着16家商店，主要销售来自欧洲的高端鞋类，但约四分之一的商品是从中国进口的。公司合伙人加勒特·布雷顿（Garrett Breton）表示，预计最早在10月份这些鞋将涨价约10％。零售商通常按批发价的两倍价格销售，因此批发价格为50美元的鞋子增加5美元关税最终将导致消费者在结账时多花10美元。
上周，超过200家美国鞋业公司致信特朗普，要求取消对华加征关税，但并未奏效。“我们非常担心加征关税将增加经济的不确定性，经济衰退会夺走美国消费者的可支配收入，他们不得不支付更多费用。近期随着贸易战升级，经济衰退风险上升，分析师仍然认为促使特朗普与中国达成协议的因素，只是为了避免损害他的竞选连任。
克林顿总统的首席谈判代表米歇尔·坎特（Mickey Kantor）现在是梅尔·布朗（Mayer Brown）洛杉矶办事处的律师，他担心如果双方在年底前无法达成协议，在明年选举年很难达成协议。坎特还担任利盟国际公司董事会主席，该公司在中国南方生产激光打印机，这些打印机和其他中国产的一系列电子产品一样，其关税在本周日上涨了15％。坎特表示，该公司正在考虑多种选项，从提高出厂价格到让经销商承担部分涨价，以及考虑将生产转移出去。
美国经济下行风险加大
据近期一系列数据显示，美国经贸政策的不确定性和中美关税战让美国经济蒙上阴影。国际咨询机构马基特公司（HIS）日前公布的数据显示，8月份美国制造业采购经理人指数(PMI)跌至49.9，十年来首次跌破50荣枯线。美国核心资本品订单7月小幅增长，而出货量出现近三年来最大降幅，显示企业投资日趋疲软。芝加哥联储统计的美国7月经济活动指数从6月的0.03降至-0.36。路透社报道称，美国第二季度企业投资自2016年第一季度以来首次出现萎缩。美国7月核心资本品出货量下降表明，第三季度初企业设备支出放缓，这可能对企业整体投资和GDP增长构成压力。美联储主席鲍威尔表示，美国经贸政策的不确定性正造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题，美国经济下行压力加大。市场分析认为，美联储可能考虑降息方案，但美联储降息空间不足，运用传统利率工具应对经济下行能力减弱，远不足以对冲不断加大的经贸摩擦带来的影响。
贸易战影响加剧，全球经济拉响衰退警报
据纽约时报近日报道，随着增长降温，贸易紧张关系导致全球经济受到的负面影响越来越大，全球经济受到的压力日益增加，全世界各地都感受到了波动。
“全球总体的放缓比人们预期要严重，”牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国金融经济学家凯西·博什蒂安契奇(Kathy Bostjancic)说。“我们也会受经济放缓的影响。”
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)以工业生产指数较弱及汽车销售下降等因素为依据，认为美国在来年陷入经济衰退的可能性为三分之一。“经济数据疲软，并且在日益给出衰退信号，尤其是来自工业方面，”美银美林美国经济部门负责人米歇尔·梅耶(Michelle Meyer)表示。“贸易是其中很大一部分。”
这些冲击波不仅可以衡量贸易战带来的影响，也会影响到特朗普发动贸易战的能力。
自与北京的贸易争斗开始以来，总统一直有一个强有力的盟友：美国经济。2018年春季的第一轮关税只针对中国，当时美国经济出现了他任期内的最佳表现，季度增长达到了3.5%。但在最近的一个季度，增长开始放缓至2.1%。外界对本季度增长的预期还要低。总统8月13日推迟一些针对中国进口品加征关税的决定，意在减轻美国消费者受到的打击，缓和经济逆风。
7月，美联储十几年来首次降息，美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔(Jerome H. Powell)称这一举措“是为了保护经济免受疲软全球增长和贸易紧张关系带来的下行风险影响。”
相对于其他大国，美国在遭遇经济动荡方面遭遇的负面影响要小一些，因为出口只占其国民生产总值的12%。拥有出色汽车制造技术的德国，以及拥有大批生产消费商品工厂的中国，都更为依赖国际贸易。出口占德国近半数经济产出，占中国近五分之一经济产出。但仍有一些挥之不去的警告信号表明，十年前开始的一轮有力的美国经济扩张正在失去势头。
当投资者对经济有信心时，他们会要求更高的债券利率，这在一定程度上是为了抵消可持续增长可能会带来通货膨胀，导致债券有效收益被稀释。因为这一原因，长期债券的利率通常会较高。但最近两年期美国国债收益率一度自2007年以来首次超过基准10年期国债利率。这种被称为反向收益率曲线的模式，经常被认为是经济衰退的先兆，尽管可能需要相当长的时间才能被证明是正确的。
更令投资者担忧的是，至少在2019年的剩余时间里，利润似乎仍将保持低水平。股市今年强劲反弹，部分原因是市场乐观地认为，美国和中国将逐步接近达成贸易协议，企业利润将在下半年反弹。随着贸易紧张局势的加剧，这种希望已经消退，而且看不到结束的迹象。
逾八成美国企业称中美贸易战升级令其在华运营前景恶化
美中贸易全国委员会(USCBC)日前发布的一项调查显示，在华经营的美国企业仍在盈利，但81%的企业表示，全球最大的两个经济体之间不断升级的贸易紧张关系影响了它们的业务运营，这比2018年增长了八个百分点。USCBC代表了美国超过220家企业，包括波音(BA.N)、Archer Daniels Midland (ADM.N)和惠普(HPE.N)等。
USCBC主席、前美国政府高级官员、中国问题专家Craig Allen敦促美国和中国重返谈判桌，结束具有破坏性的针锋相对的关税，避免对双边关系造成持久损害。
在接受调查的美国公司中，将近一半的公司销售和市场份额均有所下降，主要原因是美国和中国互征关税。许多企业还表示，鉴于中国政府为国内企业提供的优势，以及外国企业面临的其他许可、投资和行政壁垒，他们担心自己在中国的竞争能力。调查显示，美国企业表示，它们的销售也在下滑，因为考虑到中美双边商业关系的波动性，中国客户越来越认为美国企业是不可靠的商业伙伴。近40%的受访企业表示，由于中国合作伙伴对与美国公司做生意的担忧，他们的销售下降，这一比例较2018年增长了七倍。
调查显示，由于规模相对较大，中国仍是美国企业在全球的前五大市场之一。尽管存在贸易争端，97%的成员企业表示2019年在中国的盈利能力有所提高。该组织称，预计2020年收入将增加的企业略占多数，较上年下降26%，反映出关税、贸易冲突和市场环境恶化等方面的不确定性。
Allen表示，成员公司在华开展业务主要是为了服务中国市场，而不是向美国出口，而且没有迹象表明他们打算离开，尽管美国总统特朗普要求他们寻找中国之外的其他选择。在2018年贸易战爆发之前，中国不断上涨的劳动力成本已经促使一些在中国有业务的美国公司开始在其他地方寻找供应商，但专家表示，针锋相对的关税措施加快了这些行动。
USCBC指出，95%的成员公司在中国投资是为了进入中国市场，而只有不到四分之一的公司在中国投资是为了向亚洲地区和美国出口。
分析：苹果公司对中国的依赖度不降反升
据路透社日前报道，苹果公司供应链数据显示，很少有美国公司像苹果这样与中国有如此紧密的联系，尽管有巴西和印度工厂，但并未降低苹果对中国的依赖程度，台湾鸿海精密、富士康、和硕和纬创等公司在中国雇佣成千上万的工人组装苹果产品。
近年来，苹果的代工生产商已向其他国家扩张。例如，印度在2015年并无苹果代工厂，但到2019年已有三家组装厂，包括富士康的一家工厂。苹果利用印度工厂来避免中国生产的iPhone被课征高额关税，苹果和富士康还在巴西建立了一家生产厂。
但中国之外的工厂规模较小，以印度和巴西来说，苹果在这两国工厂生产的产品只是用来满足当地需求。与此同时，在中国增加的苹果代工厂远超过中国以外，根据苹果的数据，单是富士康的工厂就从2015年的19处扩展至2019年的29处，和硕则从8处扩展至12处。代工厂是随着苹果增加了智能手表、智能音箱和无线耳机等产品线而设立的新厂。
除了这些代工厂之外，其余的苹果供应商——芯片、铝壳、连接线、电路板等零部件厂商——也越来越集中到中国来。数据显示，2015年时其所有供应商的厂址有44.9%在中国，2019年已升到47.6%。
苹果执行长库克在7月份公司财报电话会议上告诉投资者，他“不会太过重视”美国关税行动将如何影响该公司转移生产的猜测。“我们绝大多数产品都是在全球各地生产，”库克当时说。“在美国有很重要的一部份，日本、韩国、中国也有很多，欧盟也贡献了相当数量。”
苹果在寻求中国以外的多元化供应来源方面遇到阻碍，中国有众多供应商聚集，能让苹果每年生产出数以亿计的手机，同时可以只维持几天的库存，这对苹果投资者重视的自由现金流而言至关重要。而其他国家基本不具备像中国这样庞大的劳动力群体，工厂需要技术纯熟的工程师来设计订制的工具与流程，并排除相关的故障。越南人口不到中国十分之一，即使苹果能够在印度或越南进行生产，与该公司的整体需求相较，产品数量也比较小。除了中国之外，“世界上没什么地方有这样的基础设施，能够每天制造出60万支手机，”旧金山供应链公司Fictiv的执行长戴维·伊凡斯（Dave Evans）表示。
经贸摩擦导致美国葡萄酒在中国市场迅速萎缩
据洛杉矶时报近日报道，随着美方不断升级对华关税措施并遭到中方反制，目前美国葡萄酒进入中国市场所面临的税费是法国葡萄酒的两倍，另两大葡萄酒生产国澳大利亚和智利由于与中国签署了自由贸易协定，其输华葡萄酒面临的税费还不到美国葡萄酒的三分之一，美国葡萄酒在中国的市场份额迅速萎缩。
美国加州是全球第四大葡萄酒产区，每年葡萄酒产量占全美总产量的81%，出口量占出口总量的90%以上。 加州葡萄酒协会今年4月公布的数据显示，2018年美国葡萄酒出口总量为4170万箱，总价值为14.6亿美元，较2017年分别下降了1.2%和4.8%，特别是对日本和中国的出口额去年分别下降了22%和25%。日本和中国分别是美国葡萄酒第四大和第五大出口市场，2018年出口额为9300万美元和5900万美元。
2019年上半年对中国出口再度下降33%。加州葡萄酒协会担心美国葡萄酒业恐将失去未来有望成为全球第一的中国市场，美国政府挑起的关税战，让那些多年来致力于向中国出口葡萄酒的美国商家遭受一场灾难。